首页 / CFA®考试资讯 / CFA®考经分享 / CFA一级考经 /

CFA备考心得(CFA十门课及备考方法参考)

作者:admin 来源:未知 2021-09-14 14:40 标签:
 
CFA备考心得(CFA十门课及备考方法参考)
 
最近班级新接了很多22年2月&5月的CFA考生,是我的我带CFA&CQF两个班。CFA的来源我们就不过多深入讨论了。“金融第一考”以前我真的看不上这个称号,现在我道歉。25%的通过率真的好想把CFA协会拿过来爆锤一顿。特别的:CFA协会允许你喷它,不违反职业道德。
CFA十门课及备考方法参考:
 
职业道德
 
这门课说是国内学生的噩梦不为过的。因为母语不是英语的关系,很多学生在阅读理解的过程不能很好的适应歪果仁的思想表达方式,就很容易读不顺题干的意思,然后最直观的一个感觉就是模棱两可。特别的我要告诉各位是,平时做练习,排除法是一个比较管用的方法,但是考试这个方法失效,因为选项前面有only。如果你确定是否是仅违反了某一准则或者细则,那么你可能觉得三个选项都是对的。这就很尴尬了。
 
这门课包含的内容是三部分ethics code,standards,GIPS。大概的分类是这样的,ethics code是约束整个行业的从业者的,不论你是不是CFA candidate 或者member;第二部分standards 是约束CFA考生与持证人的;第三部分GIPS是约束金融机构的。大概的题目分布是一三部分,各4题,剩下的全部是standards。第一部分常见的挖坑方法是三个选项描述都是正确的,让你选错误的,这种常见是把某个standards的一小条写进去了。
 
整体建议还是背一下吧,更注重下人情,CFA的职业道德准则考察的是注重对可能违规行为的态度,而不是结果。比如,你作为CFA持证人,给客户资管投资回报超级高,高到他愿意送你一套海景房加一辆法拉利,最基本的独立性客观性或者受贿等等,显然是不合理的,但是拒了,也不是很好做人的。所以CFA职业道德考察的就是你把这个事情披露给你的老板,你的客户,只要得到了老板的书面许可,你就可以拿,没有任何问题。道德要好好学,三级几乎都一样的。
 
做题选择,因为原本那书习题太少了,题库里面有一部分。如果都完成的情况下,可以考虑CFA candidate resource里面的practice[这部分的阅读量大概200词/题,实际考试只有一半到2/3]
 
数量方法
 
这门课不太能被称为数学的,首先不算高等数学,因为大学的内容只有假设检验这一步,就一点点思维方法的革新而已,点估计到区间估计,用的中心极限定理。然后套步骤,对比统计量决定是否拒绝原假设,这里注意我的用词,只能拒绝或者不能拒绝原假设,不能拒绝原假设跟接受原假设是不一样的(统计学没这个说法)。
 
大部分内容还是中学的数学知识,抽样,样本描述,参数估计,均值,中位数,众数,方差,标准差,排列组合等,条件概率,赔率。这个科目还是以概念考察为主。
 
做题选择:原版书+高顿题库,官网的practice略难,有点超出CFA网课的内容了,更多偏向数学的性质考察,这些正课讲的很少,所以对心态有影响。
 
一级的数量对于二级数量/FRM的数量方法的贡献主要就是假设检验,还有中心极限定理了。之后CFA level2,FRM P1主修方向是计量的回归模型,那个部分计算不难,理解不容易。
 
经济学
 
经济学主要包含微观经济,宏观经济,国际贸易(国际经济)这三门。我个人看法是这门课是十门课里面性价比最低的科目没有之一,知识点多,杂,抽象,不容易理解。微观部分还好,宏观部分我歇菜了。
 
这门课想拿高分需要花的时间比较多,纯应试的角度来讲,建议放最后,能吸收多少就吸收多少了,考试最不济还有1/3的概率幸福三选一。而且不用担心level2学不动的问题,因为level2的外汇理论,经济增长,还有经济监管这三个章节,用到level1的利率平价定理(一级不是重点,而且二级要详细展开的),后面俩章节都是新内容,直接上手没有问题,因为精髓的地方都不考的。
 
刷题推荐基本上原版书练习题+题库
 
财报分析
 
虽然过去了好久,还是忘不了被会计支配的恐惧。这门课是十门课难度最高的之一。因为之前没学过会计学原理,所以三张报表虐的我要死要死(当时真的觉得活不了了)。这门课需要很熟练的反映三张表的会计勾稽关系(学了以后才知道有这么个词),三张报表的衔接桥梁。不仅仅是为了考试反映的更快,更重要的是为了Leve2去拆现金流(不在财报里面,在公司金融里面,权益也有,DCF做准备的)
 
没啥好的建议了,多刷课,多刷题。虽然题目超级多,整个CFA的题目,财报大概能占到25%的习题量,道德差不多的考试权重居然只有48道题。(我喷了)
 
对于在校生来说,这个科目学好了,对于应对IBD的面试专业问题是有帮助的,比如金融资产的三分类,这个一级讲,二级还讲,如果问三级呢?不好意思,三级没有财报了。
 
刷题就是原版书习题2遍以上,+高顿题库,如果可以的话,建议官网practice来一波吧。
 
公司金融
 
这门课是十门课最简单的之一,因为在做成本预算的时候,我们常识都知道要保本,所以NPV>0是王道,IRR是什么鬼?忍不住吐槽了,NPV,IRR两个概念一起出来的,但是没有主角光环,IRR考试真的不咋考的。
 
公司经营的比率分析,在上面会计你学好了,这里就是记一下公式,然后代数计算。CFA考试的计算题有个特点,最多俩公式,非常多就是一个公式,带公式直接出结果,不用怀疑,太复杂的国外的学生做不来。
 
这门课在二级会变成魔鬼,计算量暴增,做题巨麻烦,但是很有意思。二级的核心还是成本预算,不过是给你实际情况,让你自己去算现金流,再带入CF功能去算NPV。会介绍全新的资本结构的理论MM理论,在有税/无税情况下各有两个推论。最后就是并购,怎么付兑价。全钱?全股?半钱半股?如何计算协同效应(synergy)
 
多做练习,多理解报表,易拿高分
 
权益投资
 
这门课主要是介绍股票投资的。包括订单种类,订单驱动,什么情形下如何执行
 
介绍股票就少不了股票的估值,核心二阶段的DDM,计算终值的时候需要GGM(Golden growth model)这个别算错折现年限就行,(当初踩过的坑)如何计算公司市值等
 
理解一些判断指标,比如PE,PB,EV/EBITDA等
 
计算题比较多,难度不大,容易掌握
 
固定收益
 
难度最大的科目之二,因为这门课是十门课里唯一的一个前后有逻辑的学科。需要能理解即期利率与远期利率换算,FRA的现金流结构,债券的定价过程(摊销过程)
 
核心概念duration,久期。这个概念很抽象,不好理解。但是生活中是很近的,这个喜欢把语言设置成英文的同学在打完微信语音的时候就会显示Duration:**,是不是就在身边,只不过可能没发现过。数学意义是债券价格一阶导数,包括后面会有二阶导数凸度。
 
比较难处理的是各种固收类产品,ABS,CDS,MBS等,还有各种债券的偿还优先顺序。
 
计算题最多的科目之一,难度较大,有的题目计算量很大,比财报都大的那种。但是数量比较少。
 
衍生&另类
 
这两门就放一起来吧,因为内容少,考点比较集中,计算少,所以是一级很容易拿高分的科目,但是需要细心些,因为占比权重少,马虎一下,基本就跟A无缘了。
 
好好理解基本概念,因为这两门在level2&3都会变成很难的科目。衍生品合约种类多,估值的公式多,离散一套,连续一套,我知道此刻你已经满脑袋问号了。
 
四大衍生品future,forward,swap,option,前两个不会考很多,后两个在二级碰几乎是必考的,option整明白利率二叉树(伯努利模型)就不难,swap遇到了就祈祷吧。Interest swap还好点,最难的currency swap基本上可以双手离开键盘。学习的时候,核心是拆现金流,拆明白了就很简单,拆错了就GG。
 
投资组合
 
这门课一级是弟弟。内容少,还容易出幺蛾子。经常遇到你没学过的,是的,因为内容太多了,考纲限制不过来了,所以放平心态就好。
 
这门课主要是介绍马科维茨马老爷子的有效投资理论,CAPM模型,但是核心的东西在三级,是的你没看错。
 
新的考纲会介绍一些行为金融学的内容,这些也是给三级做铺垫的。二级不涉及行为金融的内容,二级主要是一价定理(FTAP),多因子模型,宏观因子模型,还有就是衡量基金经理的一些指标IR,TR等。
 
最后给各位建议是,CFA备考是个漫长的过程,我个人看法是CFA是一个可以靠习惯征服的证书,倒不是难道头秃的那种,跟数学的区别还是比较大的。如果英语没啥问题的话,理解应该不成问题。
 
个人经验总结的一个误区,CFA不需要你掌握所谓的金融英语,因为高频词汇在课上会讲,比如future不学金融的就是未来,金融的就是期货。这种词很少。更多的是理解题干的日常表述性词汇,没错就是托福/雅思的东西。勤加练习注意积累即可。
 
预祝各位全部10A通过,早日持证!

首页

课程中心

在线咨询

资料索取