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为什么说CFA三级是最难考的?

作者:admin 来源:未知 2020-07-29 10:07 标签:
 
大多数人这么想可能都是仅仅停留在各级别通过率的层面上。但是当你第一次认真做一次三级模考题的时候,你就会发现三级跟以往两级的考试在考察难点上有了较大的提升。可能很多人都会觉得CFA二级才是一个坎儿,三级都不算事,其实按考试难度来说CFA三级确实是难度最大的。
 
这主要是因为CFA考试的内容有所不同的。一级由于题型都是单选,主要在考察“知识”和“选择/排除技巧”;二级是案例分析,相对于一级来说加入了“阅读”和“分析”;三级在上午的考试里是要写Essay的,包括IPS,计算,简答等需要“表述”的问题,而这一点,恰恰是大部分中国考生的要害,而大部分考生不能通过考试大抵都是因为上午的Essay部分完成的不好。
 
很多考生对于写作可能是有信心的,但是离CFA所需的“表述”能力尚有一定差距。“表述”的不到位会引起两个最可怕的后果:其一,答非所问,捕捉不到得分点;其二,胡诌了一堆没有用的东西导致浪费了后面做题的时间,甚至是扰乱自己的考试节奏。这样基本上上午的考试就报废了。
 
所以,三级考试最难考的第一点,在于你的英语写作水平和习惯是不是能适应CFA考试的需要。
 
其次,CFA三级在知识的广度和生僻程度上较一级和二级上升较多,其所涉及的诸如行为金融,个人和机构投资者,估值,衍生品,业绩评估,GIPS等的专业性都较强。而且大部分知识点仅停留在“理解”层面是绝对不够的,更多的是要求考生如何去运用来解决实际问题。加之所有内容所涉及的知识点很碎,涉及的一些金融产品又较为复杂,相应的公式亦相对繁琐。这就要求不仅要去背诵大量的知识点,也要去花时间梳理它们。所以我自己的感觉是第一遍在阅读教材时是Information Overload,而读完教材后发现自己基本上仅仅是知道那几本大书都讲了写什么东西,但是如果真做题,没戏。
 
所以,三级考试最难考的第二点,在于其知识体系的庞杂。
 
最后,大部分考三级的人要么是在准备毕论的研究生,要么就是在职人士,本职工作本身就很让人疲沓了,能分配到复习的时间少之又少。而对于一般人来说,上面所提到的两条缺又需要大量的复习时间作为基础,这本身就形成了一个较大的矛盾。
 
所以,三级考试最难考的第三点,在于你没有足够的时间和精力去复习和准备。首先,即便你一二级都是全优过的,在面对三级的时候,也要认为自己什么都不会,保持谦虚。实际上大部分人看了书之后也能意识到这个问题,但是那个时候就有些晚了。只有当你在知识面前谦虚的时候,你才能放下浮躁的心态,从而避免在很多关键问题上浅尝辄止,抓不住精髓。虽然不太恰当,但是引用马太福音第五章第二节的话语:“Blessed are the poor in spirit, for there is the kingdom of heave”。
 
其次,不论工作压力多大,课业任务多繁重,也要尽量去保持平和的心态。笔者在四大中的一家从事审计工作,虽然算不上业务骨干,但常常都会被抓壮丁,从去年十月开始一直到今年的五月上旬,大部分时间都在出差然后加班的比较晚。但我比较自豪的一点在于,拿起CFA教材或者Notes的时候,大多时间只要不太累的话都能平静下来。我觉得我心情最好的时候已经平和到了把复习当做休息的程度了。如果这么想,便能排斥那些急功近利和暴躁的心情,复习的过程也不会那么痛苦。
 
最后,把目标一开始,就定在“全优”上。在我跟各级别没通过的考生进行交流的时候,发现了一个通病,就是大家把目标都定在了“通过”上面。但至少从我自己而言,我不是考试型选手,我正式考试的发挥一般都会差于模拟考试。而你做Notes的Volume 1和2时会发现,它会提醒你这个模拟考试仅仅是个参考,相对于正常考试请下调20%,而今年的考试恰恰验证了这一点,我居然真的是科目会低于50%。所以,如果你仅仅以“通过”的心态去做模拟题甚至是考试,那是有风险的。如果真的坚定了信心要做Chart holder的话,那就要以猛虎扑兔的态度去面对这个考试。
 
总之,一份谦虚,平和以及对完胜渴求的心态,是准备考试过程中,最重要的基石。
 
CFA三级考试科目学习方法:三级考试估计很多人准备了很多资料,建议如果没时间就Notes为主,教材为辅;如果时间充足就教材为主。
 
比较好的流程是:先把教材从头到尾读一遍,你会发现内容很零散;然后再读Notes,你会发现Notes总结得很好;接着再把Notes读两遍,中途忘记的或者不清楚的再去课本上阅读相关内容;最后至少提前两周开始做真题和官方模拟题。当然这个流程对很多时间紧迫的职场人士来说很难做到,建议将过程高压缩,多做习题和模拟题。熟练掌握所有知识点,要面面俱到不能以偏盖全,特别是考纲中涉及到最直接的考点,要重点掌握。
 
教材课后习题和MOCK一定要翻来覆去做,做三遍,其重要性,相信通过CFA一二级的考生都深有体会。具体可以制定一个学习计划,建议首先看notes,每看完一个reading,就做教材习题部分。这时候你会发现做题的感觉很好,遇到偏题怪题不会做的就看答案,三级很多答题思路与考点可以通过看教材课后习题的答案学会。
 
CFA三级考试中,考试的侧重点完全变化了,因为三级讲究的是一个整体,你必须把各个知识点融为整体,而不像一二级考试只注重单个知识点来测试。在三级中很讲究把各个知识点结合起来考,所以必须先看下泽稷课程对三级知识点形成一个大致的整体思维,对你的三级复习极为重要。如果你以上来就看书,等你把五本书看完,你也根本不知道三级到底讲了点什么内容。三级考试里面主要是围绕投资组合来的,有关投资组合的内容是相当齐全的。
 
三级考试里面主要是围绕投资组合来的,有关投资组合的内容是相当齐全的。三级中假设你是基金经理让你结合个人或者机构客户的实际情况来做投资组合。在做投资组合的过程中,首先你得给客户写investment policy statement(IPS),IPS内容在往年考试中几乎在了40%左右的分值,全是写作方面得内容,考试必须得做到快而准,这方面的内容因为我们从来没接触过,在理解起来还是很有困难的,在具体复习中若不知道可以联系我以助你理解。再就是投资方面的资产配置,投资业绩归因与评价等内容。
 
至于三级上午的主观题目,英语写作要快第一重要,抓紧任何一分钟,上午考试时间对中国考生来讲是很紧迫的。下午是十大客观题目,跟二级相同,但是有所不同,不同点在于每小问的作答需要上问的答案,这个一定要求把前面的作对,否则下面的题目也跟着错了。
 
Essay写作,难在对知识的融会贯通能力与表达能力。比如IPS,不光考RRTTLLU,还跟股权投资,fixincome,另类投资,衍生产品,风险管理等相关。针对Essay的考题特点,建议最好的强化方法不是花大量时间练习写作,而是熟悉IPS (Investment Policy Statement)写作的固定模式,细化到每个最常用的关键字。
 
CFA协会不会因为语法错误和拼写错误扣分,但要求考生罗列出判断理由和计算逻辑。考生应力求做到IPS撰写标准化。建议使用标题化的写作(bullet point)方式来取代完整的句子来回答问题,注意CFA考试不是英文考试,所以即使有很多英语的语法错误,但逻辑正确仍然可以得分。

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