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CFA®二级考试科目内容相信解析!

作者:ZEJIcfa 来源:未知 2019-11-21 15:21 标签:CFA二级,CFA考试
 
  对于CFA®二级考试我们有不少的同学可能还不是特别的了解,所以为了能够让同学们尽快了解相关的考试内容泽稷小编今天就打算先来带同学们认识一下CFA®二级考试科目的内容。
 
  1、职业道德
 
  CFA®二级职业道德这部分的主体内容和一级一致。考试中考点也基本相同,主要考察对道德准则的理解。但是CFA®二级的考试以Case为基础,这是与一级道德的区别。道德这部分是给定一个大Case,涉及到多条信息,然后依此判断是否违反准则,或者违反了哪些准则。
 
  2020年的考生有福了,从2017年走来,协会陆陆续续删除了soft dollar,Research Objectivity Standards,还有一些case的解析。
 
  2020年协会继续大手笔划掉了Trade Allocation:Fair Dealing and Disclosure和Changing Investment Objectives,这是绝对的减负,代表2020年所有的精力都集中在7个standards上就可以了。
 
  2、定量分析
 
  CFA®二级的定量分析是在一级基础上加深了理解,二级“定量分析”这门学科介绍了金融投资领域相关数学建模的方法,其中最重要的方法便是用于研究变量之间相互关系的回归分析的方法。
 
  2019年新增了“Fintech”的相关内容,而2020年又将Fintech这一部分拆分成了2个reading,分别是machine learning和big data projects。这个部分没有计算,几乎都是概念介绍,考核要求内容非常basic。所以一级和二级的难度都不是特别大,只是CFA®二级数量需要在理解层面上多花一些功夫。
 
  3、经济学
 
  CFA®二级“经济学”是对一级经济学的内容的深化与延展,但是不再涉及“微观经济学”的相关话题。因为二级主要侧重得是估值,也就是投资。
 
  投资得话,我们喜欢研究GDP,因为有效帮助判断股市的变动。另外还会涉及到汇率,因为会有跨国投资。二级经济学的重点在于这两章,即汇率部分以及经济增长部分。其中的第一章汇率理论的内容最多,难度也是最大的。
 
  2020年,对最后一章关于监管的内容做了比较大的调整,但是以往这个reading相对不重要,之后在课堂上会好好帮助同学们总结即可。二级的经济学相对一级来说更适合好好学习,是可以帮助赚分的part。
 
  4、财务报表分析
 
  对于CFA®考试,二级的财务报表依旧是一个可以哭晕在厕所的part,看上去和一级一点关系都没有,其实一级的内容是二级学习的基础。二级财务报表中有四大话题:公司间投资,养老金,外币折算和财务报表盈余管理。
 
  其中公司间投资里面小话题就有4个,从被动的购买股票债券类型的投资拓展到合并之后的财务报表呈现。也许是平常有看很多的文章或者新闻,总觉得听着还挺容易懂的。但是这个部分做题是个灾难,不容小觑。
 
  第二部分的养老金听起来真的是很难听,可能很多都听不懂,但是一旦你理解了逻辑原理,其实做题是非常简单。外币折算在现在的考试中越来越不好拿分,还需要多做题去体会。
 
  这三大话题其实还算是好的,最后一个部分的盈余管理,报表调整,才会让你崩溃,因为会有一级知识的考核,但是二级并不学习,协会是默认为你学过就应该是会了。
 
  二级的财务报表分析经常会看不懂题目在问什么,并不是二级中好拿分的部分,但是这个部分你必须高于70%。
 
  在2019年加入的金融机构本身不是特别难的部分,但是2020年这部分又新增课后题2个Cases,需要引起重视。
 
  5、公司理财
 
  公司金融在二级考试的占比不是很大,但是要学习的内容相当多,内容将一级的capital budgeting,capital structure,dividend都做了延申,进行了更深入的了解。
 
  又增加了leverage和非常重要的M&A,当然也没丢了corporate governance,最近这几年还一直会在corporate governance这块做调整,2020年增加了ESG,这应该是为了三级做准备的。
 
  关于项目估值部分涉及到非常复杂的计算和概念。但是整体来说这个部分难度不算大,题目不算难。》》CFA®二级考试备考资料免费领取
 
CFA®二级考试科目内容相信解析!
 
  6、投资组合管理
 
  CFA®二级的组合管理学科是最近10年协会考纲变动较为频繁的一门学科,就变化的趋势而言,这门学科涉及内容的范围越来越广,尤其体现在风险控制方面,知识点难度也在逐年加深。
 
  二级的组合管理主要包括了以前说的IPS,多因素模型,讨论了如何衡量和管理市场风险,这部分内容和FRM有点相似。
 
  之后还有一个话题是关于经济周期的角度以及经济增长的角度探讨实体经济对金融市场中资产价格的影响。其核心就是探讨实体经济是如何影响利率的,如何影响各类资产的收益率的,进而分析出实体经济又是如何影响资产的价值的。
 
  之后学习积极组合管理的分析,这里涉及的公式、指标非常多。组合管理涉及的知识话题众多,CFA®协会将一些难以归类的科目都放进了组合的学科中,因此现在的组合管理二级学科更像是一个“大杂烩”,既难学又难考。
 
  纵观近几年考生的考试成绩,CFA®组合管理这门科目的成绩呈现两极分化的情况比较严重,一个方面是会经常出现几个冷僻的考点,是考生摸不着头脑,另外就是由于考试题目数量较少,做错一两道题就会影响整个科目的成绩。
 
  2020年又出幺蛾子,删除The Portfolio Management Process以及原时髦话题“高频交易”,新增R42 ETF和R48 Electronic Markets。花点时间学习portfolio,这块越来越重要,不能像一级一样的打酱油了。
 
  7、权益证券分析
 
  CFA®二级的学习方向就是估值,是各类产品的估值,首当其冲的就是权益证券。这个部分带领我们好好的研究了下估值的折现率,然后探讨了不同的四种估值模型,用这些估值方法去为股票和公司估值。
 
  最后介绍了一个应用,就是为非上市企业估值。权益这部分有个特点,就是学起来简单,什么都好像明白的很,但是考试做题就抓瞎。原因是坑太多,细节也很多。如果一个坑不小心掉进去,耗费大量时间来计算的结果还是个错的,对考生非常的打击。
 
  所以这部分要多做题,不断练习来达到一眼识“坑”的目的。由于比重较大,这部分也需要达到70%才会有效帮助考生通过CFA®二级考试。2020年是一点变化都没有,它比股票市场可稳定多了。
 
  8、固定收益证券
 
  固定收益是CFA®考试传统的重点和难点,其逻辑性非常强。CFA®的整个固定收益产品part主要从五个方面进行展开,分别为:定义、风险、种类、估值和交易策略。
 
  一级和二级的讲解重点在于前四个方面,二级讨论的话题更为深入;而三级部分则是在二级的基础之上着重对交易策略展开探讨。
 
  二级固定收益在三个级别中起着承前启后的作用,因此为三级考虑,我们必须对于二级的固定收益引起足够的重视。也确实二级的固定收益考试题目并不简单,主要的内容是和估值相关的,还有信用风险计量。与Equity部分一样,2020年一点变化都没有。
 
  9、衍生品投资
 
  对于数学基础或者金融不太好的考生来说,二级衍生品在绝对可以让你学到怀疑人生。二级财报难度大,但是计算量小。二级权益部分好理解,但计算量大,而二级衍生是难度又大,计算量又大。所幸是占比并不算太大,主要是集中在衍生品的估值定价上,不可死记硬背,理解为主。
 
  衍生品合约主要分四种类型,二级将逐一学习如何估值,其中swap的估值尤其烧脑。之后还会学习衍生品的交易策略,特别是用期权构建不同的交易策略。衍生品科目总体来看,章节内容不多,知识点并不密集,但是由于生活当中接触较少,需要花费一些时间理解其中的很多概念,而且本章节涉及到大量的定价问题,因此会有很多计算题目。一定要大量做题,原版书例题和课后题是非常好的选择,通过大量的题目练习可以帮助大家加强对概念的理解,并且能够熟练的运用公式。
 
  2020年,给derivatives减负了,放鞭炮庆祝,删除了小编最不喜欢的Derivative Strategies。
 
  10、另类投资
 
  首先先提醒大家不要选择战略性放弃另类投资。因为另类投资部分计算题的计算量较大,但相对简单,所以需要在复习备考时多做题,即可了解考试套路。
 
  二级的另类投资部分包括房地产投资、房地产信托投资基金(REITS)投资、私募股权、以及大宗商品,前三部分是另类投资的重点。这部分2020年也没有任何变化。
 
  希望上面的这些信息对我们的考生能够有所帮助吧,大家如果还有什么疑问的话也可以到我们泽稷网的官网进行查询哦。

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